Delubac Patrimoine
Delubac Patrimoine met en œuvre une gestion patrimoniale par la sélection d'OPC multi-classes d'actifs au sein d'un univers d'investissement international. Investi à hauteur de 55% min. en produits de taux via des OPC obligataires et monétaires de dette publique ou privée, le fonds peut également selon l'allocation d'actifs définie, détenir jusqu'à 25% max. d'OPC ayant une exposition moyenne sous-jacente High Yield (c.a.d dont la moyenne des actifs sous-jacents est de notation par les agences Standard & Poor’s et agences de notation équivalentes inférieure à BBB-) et jusqu'à 35% max. d'OPC actions. Dans un souci de réduction de la volatilité globale du portefeuille le gérant privilégie une large diversification des actifs tant en termes de classes d'actifs, que de zones géographiques ou de secteurs d'activités.
Le fonds a changé de stratégie d'investissement et d'indice de référence depuis le 24 mai 2013.
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Le conflit au Moyen-Orient a encore gagné en intensité pendant le mois d’octobre. L’affrontement israélo-palestinien s’est étendu ces dernières semaines : les frappes et les incursions terrestres se sont multipliées au Liban, des tirs de missiles ont été échangés entre l’Iran et l’Etat hébreu... L’autre évènement marquant est bien sûr les élections américaines, avec des sondages très indécis sur le futur vainqueur à quelques heures du scrutin. Kamala Harris et Donald Trump sont considérés comme ‘pro-business’ par le marché, mais les politiques qu’ils souhaitent implémenter sont divergentes avec notamment la crainte d’un renforcement du protectionnisme en cas de succès du candidat républicain. Les matières premières sont impactées par ce contexte incertain : l’or atteint son plus niveau historique tandis que le pétrole a connu une importante volatilité sur le mois avec une évolution en dents de scie entre 65 et 80$/baril. La poursuite du reflux de l’inflation n’est toutefois pas remise en cause, s’inscrivant à 1.7% en zone euro ; cela a ainsi permis une nouvelle baisse des principaux taux directeurs de la BCE ce mois-ci. La généralisation des politiques monétaires accommodantes a permis aux marchés actions de mieux résister aux facteurs de stress géopolitique. Ainsi, le SP500 a progressé de 0.89% en octobre, alors que l’Eurostoxx50 n’a baissé que de 2.16%. Les marchés obligataires ont, quant à eux, subi un mouvement de forte tension, le Bund passant de 2.12% à 2.39% et le 10 ans américain de 3.78% à 4.28%. Dans ce contexte, les obligations privées – notre cœur de portefeuille obligataire- surperforment toujours Govies, compte tenu d’un portage supérieur.
Nous avons allégé notre exposition obligataire US et pays émergents non couverte (vente de MS US High Yield Middle Market et Allianz EM Corp Bonds US) après une reprise du dollar vis-à-vis de l’Euro, les primes de risque des obligations d’émetteurs privés US étant sont désormais à des niveaux moins attractives que celles des émetteurs européens.
Rédigé le 31/10/2024
| Delubac Patrimoine P | |
| 20% MSCI AC World Index € / 80% €STER capitalisé |
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont données à titre indicatif et s’apprécient à l’issue de la durée de placement recommandée.
| Volatilité 3 ans | Volatilité 5 ans | |
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| Delubac Patrimoine P | 4,4 % | 6,1 % |
| 20% MSCI AC World Index € / 80% €STER capitalisé | 0,3 % | 3,2 % |
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont données à titre indicatif et s’apprécient à l’issue de la durée de placement recommandée.
